2026年10月28日 昨日の振り返りと今日の見通し｜豪CPI4.3％とFOMC前のドル円

2026年10月28日の外国為替と金・銀・プラチナ市場を象徴する港湾都市と貴金属の写真 日々の相場見通し

TL;DR

昨日の振り返り

  • 27日のドル円は米指標の底堅さとFOMC前の持ち高調整を受けて157.98円まで上昇。28日朝は157円台後半で推移しました。
  • NY金先物12月限は4,074.60ドル、前日比36.20ドル高で終了。原油安による米利上げ懸念の一服と、安値からの買い戻しが支えました。
  • 米ドル指数は27日に上昇し、FRBの12月政策判断を巡る思惑がドルと金の双方に影響。原油市場は外交期待と供給障害への警戒が交錯しました。

今日の見通し

  • 豪州9月CPIは前年比4.3％と予想4.2％を上回り、7〜9月期の刈り込み平均も前年比3.7％。豪ドルは対米ドルで一時0.7055ドルへ強含みました。
  • ドル円は157.81円前後、Gold現物は4,060ドル前後が朝の参考水準。158円台前半では日本当局の円安けん制と日銀会合への警戒が残ります。
  • 日本時間29日早朝のFOMC結果と、その後の日銀会合を前にポジションを膨らませにくい局面です。金銀・プラチナは米金利と中東の供給リスクを切り分けて確認します。

27日の外国為替市場：円安進行も158円の壁を意識

事実：ドル円は157.98円、ドル指数は上昇

27日のニューヨーク外国為替市場ではドル買いが優勢でした。外為どっとコムの28日朝の東京見通しによると、ドル円は一時157.98円まで上昇しています。10月の米消費者信頼感指数、9月の新築住宅販売件数が市場予想を上回ったことや、米連邦公開市場委員会（FOMC）、日銀金融政策決定会合を前にした持ち高調整が背景と説明されています。ユーロドルは一時1.1122ドルまで下落し、フランスの政治・財政不安も対ユーロでのドル買いを促しました。

みんかぶFXの28日7時16分の記事では、朝のドル円は157.90円台、同記事に示された参考値は157.95円です。Reutersが28日のアジア市場を伝えた記事ではドル円157.81円、ドル指数102.40。前日のドル指数は約0.3％上昇しており、米10年国債利回りは5％近傍で推移していました。157.98円は27日の高値、157.81円は28日の別時点の参考値であり、同一時刻の比較ではありません。

分析：短期的なドル高と円高介入警戒が綱引き

米景気指標が底堅ければ、短期金利の高止まりやFRBの追加引き締め期待を通じてドルに追い風となります。ただし、158円前後を明確に上抜けば一方向に進むと決めつけるのは危険です。外為どっとコムが紹介した一目均衡表の日足の雲上限158.44円と200日移動平均線158.54円は、目先の売り圧力が出やすい候補です。これらは参考となるテクニカル水準であり、将来の高値や反落を保証するものではありません。

片山財務相は27日、円安への高い警戒感と必要な場合の措置に言及しました。実際の為替介入が行われたことを示す発表ではありませんが、重要会合直前の薄い注文板では、けん制発言だけでも短い時間軸の値幅が広がり得ます。日米の政策金利差によるドル買いの理由と、政府発言による円買いの理由が同時に存在するため、方向感より執行コストの管理を重視します。

豪州CPI：ヘッドライン上振れと基調物価を分ける

事実：9月前年比4.3％、四半期刈り込み平均3.7％

28日9時30分JSTに豪統計局（ABS）が公表した9月CPIは、前年比4.3％となり、8月の4.0％から加速しました。市場予想の4.2％も上回っています。9月単月の前月比は0.8％。住宅は前年比5.2％、輸送は8.7％で、原油高に伴う燃料価格は月間9.4％上昇しました。燃料は中東情勢など国際的要因を反映しやすいため、国内需要の持続的な強さと混同しないことが重要です。

7〜9月期の総合CPIは前期比1.3％、刈り込み平均は前期比1.0％となりました。四半期の刈り込み平均の前年比は3.7％と、事前予想の3.6％を上回りました。一方、月次の9月刈り込み平均の前年比は3.6％です。両者は集計対象と算出方法が異なるため「3.6％と3.7％で報道が矛盾している」という理解は誤りです。みんかぶの指標速報とABSの発表を照合すると、これらの数字は整合します。

分析：豪ドル高材料だが値動きは一方向ではない

豪州準備銀行（RBA）は9月29日に政策金利を4.60％へ引き上げました。今回のCPIは高いインフレ圧力が残っていることを確認させ、11月3日の会合で追加利上げが議論される可能性を高めました。トレーダーズ・ウェブFXはCPI発表直後、豪ドル米ドルが0.7055ドルまで強含んだと報告しています。Reutersがその後に引用した0.7035ドルとは観測時点が異なります。初動の高値を、その日の方向性の確定と見なさないことが重要です。

金融市場では「今回の数字が強いか」以上に「利上げ期待が事前にどこまで織り込まれたか」が価格を左右します。既にRBAの引き締めが相当程度想定されていた場合、CPI発表直後の豪ドル買いは利益確定で縮むことがあります。逆に、エネルギー高がサービス価格や賃金へ二次波及すると評価されれば、ターミナルレートの上方修正を通じた豪ドル高が持続する余地があります。豪ドル円は豪ドル米ドルとドル円の合成なので、米ドル全面高や日本当局のけん制により上昇幅が相殺される場面にも注意が必要です。

Gold：4,000ドル回復後はFOMCが新しい分岐点

事実：NY先物4,074.60ドル、現物は4,060ドル近辺

みんかぶFXの28日6時12分のNY金概況によると、COMEX金先物12月限は27日を4,074.60ドルで引け、前日比36.20ドル、率にして0.90％の上昇でした。OANDAが提供するXAU商品CFDの27日NY時間17時のMid終値は4,060.330ドル、前日比43.140ドル高です。先物の限月価格とCFDのMid終値は別の商品・算出条件の値であり、差額を単純な裁定余地と見なすことはできません。

シンガポールのThe Business Timesは28日8時32分掲載の記事で、7時30分シンガポール時間時点の現物Goldを4,060.73ドルと報じています。Reutersのアジア市場記事には4,057.95ドルという別時点の現物参考値があります。27日の金は原油価格が下げる局面でインフレ懸念が緩み、安値を拾う買いや先物の買い戻しが入りました。ドル指数が上昇するなかで金も持ち直した点は、ドルだけでは説明し切れない需給の変化を示しています。

分析：「有事の金買い」と「金利上昇の金売り」は両立

中東の紛争や供給障害は通常、安全資産需要を生み金買いにつながり得ます。他方、原油高がインフレ期待と米国債利回りを押し上げれば、利息を生まない金の保有コストが相対的に大きくなります。この二つの経路の綱引きを無視して「地政学的緊張＝金高」と固定する戦略は危険です。直近の金が下値を探った局面では、株式下落に伴う証拠金対応の換金売りも報じられています。

目先では4,000ドルの心理的な節目を下回る動きが継続するか、4,060〜4,075ドルの戻りが維持されるかを、米金利・ドル・原油と同時に確認します。この価格帯は観測値から設定した監視領域で、統計的優位性が実証された売買水準ではありません。FOMC後に米利回りが上昇しドル高が強まるなら、金が上昇しても戻り売りに押されやすく、逆に引き締め警戒が後退すれば買い戻しが続く可能性があります。

米政策金利・原油価格・豪州CPIがドル円と金に伝わる主な経路
米政策金利・原油価格・豪州CPIがドル円と金に伝わる主な経路

Silver・Platinum：安全資産性と産業需要の違い

事実：Silver54ドル台、Platinumは上昇方向との報道

The Business Timesが28日7時30分シンガポール時間の市場をまとめた記事では、銀現物は54.44ドルで小幅高、プラチナとパラジウムも上昇したと報じられています。プラチナの同時点の具体的な米ドル現物値は確認できなかったため、本記事では最新のドル建て値を推測で補いません。26〜27日にはプラチナ現物1,500ドル台前半を伝える報道もありましたが、それを28日のリアルタイム価格と混同しません。

国内の円建て貴金属地金の販売価格、国際現物のドル/トロイオンス、取引所の先物価格は通貨・単位・税・スプレッド・限月が異なります。国内小売価格の前日比から国際現物の当日変動率を逆算することも適切ではありません。特にSilverはGoldより価格変動が大きくなる局面があり、Platinumは自動車触媒、化学設備などの産業活動にも影響されます。

分析：銀は金への連動と工業需要、白金は供給も確認

銀は投資資金の流入出に加えて工業用途の需給も反映します。米ドル高・高金利局面では金と同方向へ下落することがあっても、半導体・太陽光関連などの需要見通し次第で相対強弱が変わります。金銀比価が変化した場合は、金の価格だけでなく銀の変化率の大きさを必ず確認します。ただし比価が過去平均から外れたこと自体は反転の十分条件ではありません。

プラチナは南アフリカなどに偏る生産供給、製錬設備の稼働、排ガス触媒需要、中国の宝飾需要が重要です。供給懸念が高まると金と別の方向に動く場合があり、金のチャートだけを代理指標として使うのは避けたいところです。米FOMCと日銀会合の結果はドル円と国内円建て価格へも影響するため、3金属を同一損切り幅で扱わず、それぞれのATRや約定スプレッドに合わせます。

Gold・Silver・Platinumの価格変動要因と確認ポイントの比較
Gold・Silver・Platinumの価格変動要因と確認ポイントの比較

原油と中東情勢：外交期待を覆す供給ショック

事実：Brentは115ドル台、攻撃情報には確認待ちの部分

Reutersの28日付記事によると、Brent原油先物は1バレル115.36ドルまで上昇し、前日比1.48ドル、1.3％高の場面がありました。WTIは101.12ドル近辺と伝えています。イエメンのフーシ派がサウジアラビアの製油所を狙うミサイル攻撃について犯行声明を出したことが供給不安を強めました。ただし記事時点では、対象施設への攻撃についてサウジ当局による即時の確認は得られておらず、供給停止や損傷規模を確定事実として扱うことはできません。

27日には外交協議の進展期待から原油が下落していました。28日の価格反発は「供給障害の被害額が確定したから」ではなく、被害発生の可能性に市場がリスクプレミアムを上乗せした面が大きいと考えられます。Reutersの別記事にあるBrent114.42ドルと115.36ドルの差も、報道時点の違いによる参考値です。

分析：原油高の影響は金利、円、豪州物価へ時間差で波及

原油高が続く場合、エネルギー輸入国の日本にとって輸入代金の増加や実質所得への圧迫要因となります。一方、米国ではインフレ期待の再加速がFRBの利下げ余地を制限し、米金利の高止まりを通じてドルを支える可能性があります。そのため「原油高＝円安」との単純化には注意しつつ、米日金利差とリスク回避の円買いがどちらに強く反応するかを見る必要があります。

今回の豪CPIでは輸送関連の上昇が目立ち、原油価格の変化が数週間〜数か月遅れで消費者物価に波及する構造も確認されました。ただし、輸入物価の上昇が恒常的な国内インフレになるかは賃金、需要、期待インフレ、政府の補助政策にも依存します。原油や金を売買するときは、価格だけでなく見出しの確度と公式確認の有無も別軸で整理します。

アジア株・政策イベント：FOMC前のリスク選好を点検

事実：アジア株に買い、NZドルは中銀判断に反応

Reutersの28日付アジア市場概況では、韓国の半導体企業の好決算やAI関連への期待を背景に、アジア株の一部が上昇しました。日経平均も上昇し、投資家は米大型IT企業の決算とFRB会合の双方を注視しています。株価上昇はリスク選好回復の証拠の一つですが、為替が同じ比率で連動するとは限りません。

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は28日に政策金利を2.75％に据え置き、利上げを予想していた市場の一部に意外感を与えました。ReutersはNZドルが対米ドルで一時約1.7％下落したと報じています。豪州のCPI上振れによる豪ドル高と同時刻帯にNZドルが下落する場面は、オセアニア通貨を一括りにした売買の危うさを示します。

分析：28日中の主役と29日早朝の主役は変わる

本日東京時間の主要材料は発表済みの豪CPIです。ただし日本時間29日午前3時に予定されるFOMC政策金利発表、同3時30分のウォーシュFRB議長会見へ近づくほど、豪州固有の材料よりも米金利・ドル全体の方向性が優先される可能性があります。その後の29〜30日の日銀会合では、日本の物価・円安・国債市場への言及が注目です。イベント前後は約定レートの飛びやスプレッド拡大が発生し得ます。

企業決算による株高が金の換金売りを和らげる可能性がある一方、株高が米利回りを押し上げれば金には逆風です。強い株価と強い金が同時に見えても、持続性は別途検証すべきです。短期の相関係数だけから因果関係を決めつけず、金融政策発言・先物金利・ドル指数・実際の取引価格を分けて観測します。

本日のトレード戦略

外国為替の戦略

ドル円は157.80〜158.00円を短期の観察帯とし、27日高値157.98円の再試行後に上抜けを維持できるか確認します。上方では158.44円（一目雲上限）と158.54円（200日線）が公開済みの参考水準です。終値ベースで上抜けても発表前後の異常なスプレッド拡大を伴う場合は、値幅だけでブレイクアウトを判定せず見送ります。反落シナリオでは157.50円付近の反応と、さらに157円台前半への押し戻しを観察します。これらはバックテスト済みの機械的発注条件ではなく、当日の監視シナリオです。

豪ドル米ドルはCPI直後につけた0.7055ドルを一つの観察点とし、発表前の水準への全戻しが生じるか、発表後の押し目から再上昇するかを比較します。RBA利上げ期待の上昇と米ドル全面高は同時に起こり得るため、豪ドル円に参加するときも豪ドル米ドルとドル円を分解して確認します。NZドルはRBNZの予想外の据え置きに伴う価格の跳ね返りが落ち着くまでは、豪ドルの代理取引として扱いません。

指標・会見前後には、約定スリッページ、スプレッド、板の薄さ、ロスカット位置をあらかじめ点検します。FOMC直前の新規ポジションは通常時より小さくする、あるいは持たない選択も合理的です。発表時刻の直前直後だけで成績が良くなる戦略は、ティック精度と実売買コストを再確認します。

貴金属の戦略

Goldは4,000ドルの心理的節目、27日NY先物の4,074.60ドル、28日現物の4,060ドル近辺を、商品仕様と価格時点を区別した参考値として監視します。先物価格を現物の利食いラインへ無調整で流用してはいけません。米金利が上昇するのに金が上がる場合は、ヘッジ需要や買い戻しが優勢なのか、価格更新の時差による見かけ上の逆行なのかを確認します。

Silverは54ドル台の参考水準を監視し、Goldとの相対変化率と流動性を確認します。Platinumは本日同時刻の信頼できるドル建て現物価格が確認できないため、具体的なエントリー価格の提示を避け、取引する市場・限月ごとの価格とATRを取得してから判断します。3金属を一括して同じ値幅で逆張りするより、独立した建玉とリスク上限で管理するほうが商品特性に適合します。

今夜は原油の供給関連報道とFOMCの結果待ちが最重要です。金の上昇がドル安・米金利低下・安全需要のどれで説明できるのかを常に更新し、説明に合わない方向へ動いたときはポジションを機械的に増やすのではなく、前提の見直しを優先します。

引用文献

免責事項: 本レポートに含まれる情報は、情報提供のみを目的としており、投資助言を意図するものではありません。実際の取引においては、ご自身のリスク許容度に合わせて判断を行ってください。

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