ドル円158円台、Gold4600ドル台｜米国債買い戻し・対イラン制裁【2026年8月24日】

TL;DR

昨日（週末）の振り返り

• 週末を挟むため直前取引日の21日を振り返ると、米国債買い戻し拡大を受けた長期金利低下とドル安が主因となり、Goldは4600ドル台へ上昇しました。
• ドル円は159円前後まで戻して週を終えましたが、24日東京午前は米10年債利回りの低下を受け158.70円台へ軟化しました。
• Silverは69ドル近辺、Platinumは1900ドル近辺へ水準を切り上げ、貴金属全体にドル安の追い風が波及しました。

　

　

今日の見通し

• ドル円は158円台から159円台を基本レンジとし、米財政健全化策と国債買い戻しの詳細が米金利をさらに下げるかを確認します。
• Goldは4600ドル台を維持できるかが焦点で、対イラン制裁が原油供給不安を強める場合は安全資産需要とインフレ懸念の両方が働きます。
• 14時のシンガポールCPIと日本・香港・豪州の株式・資源価格を確認し、週後半のジャクソンホール前に追いかけ取引を避けます。

　

　

　

ドル円158円台とGold4600ドル台、米国債買い戻しと対イラン制裁を読む

8月24日のアジア時間は、米国債買い戻し拡大で長期金利とドルが下がる流れと、対イラン制裁が原油供給・インフレを再び押し上げる流れの綱引きです。ドル円は158円台から159円台、Goldは4600ドル台を中心に、材料発表後の金利反応を優先して判断します。 　

　

　 　

直前取引日はドル安とGold上昇が鮮明

月曜日であるため、「昨日」は市場が休場だった23日ではなく、直前取引日の21日を基準にします。オーストラリアのMarket Indexが24日朝にまとめた前週末の数値では、S&P 500は7674で0.43%高、Goldは4607.35ドルで2.03%高、WTI原油は87.06ドルで0.26%高、AUD/USDは0.7165でした。米株は反発した一方、週間ではS&P 500が1.43%安、Nasdaqが2.05%安で、債券市場の急変が株式の上値を抑えた構図です。

貴金属では、米財務省が長期国債の買い戻しを増額する方針を示した後、長期金利とドルが低下しました。金利を生まないGold、Silver、Platinumには保有機会費用の低下が追い風となります。24日午前の参照値はGoldが4630ドル台、Silverが69ドル近辺、Platinumが1890ドル近辺です。ただし、Goldに比べSilverとPlatinumは工業需要の影響が大きいため、三金属を同じ理由だけで説明するのは適切ではありません。

　

ここで重要なのは、国債買い戻しが財政赤字そのものを縮小する政策ではない点です。短期的には需給改善で長期金利を押し下げても、財政健全化策の規模や実効性が不十分と受け止められれば、将来の国債供給懸念から金利が反発する可能性があります。したがって「買い戻し拡大＝一方向のドル安」とは限りません。

　

　

東京・香港・シンガポールが示すアジア市場の温度差

東京午前は、米10年債利回りが4.714%付近へ低下し、ドル指数も98.78と小幅安でした。ドル円は158.70円台へ下がり、三菱UFJ銀行の公表仲値は158.81円です。みんかぶの当日見通しは、週後半のジャクソンホールまで158円台から159円台を中心とするレンジを想定しています。1週間のドル円インプライド・ボラティリティーも7%前後で、現時点では急変を常態化させるほど高くありません。

一方、香港株は0.89%安、上海株は0.06%安で始まりました。香港は個別大型株の急落も重しとなり、資源価格上昇を好感した豪州市場とは温度差があります。中国人民元は1ドル6.72元台前半で推移し、人民元高が進む局面ではドル全体の弱さを補強しやすいものの、香港株安が広いリスク回避へ波及すれば豪ドルやPlatinumには逆風となります。

シンガポールでは14時に7月CPIが発表されます。前年比予想は2.3%、前回は1.9%です。シンガポールドル単独の反応だけでなく、原油高がアジアの輸入物価へ及ぼす影響を測る材料として確認します。予想を上回ればアジア金利の上振れ意識、下回ればドル安・貴金属高の流れを補強する可能性がありますが、一つの指標で地域全体の物価方向を断定することはできません。 　 　

　

　

豪ドルと資源株は上向くが、鉄鉱石は確認が必要

オーストラリアではASX 200先物が朝方41ポイント、0.45%高を示し、現物市場では素材株指数が序盤に2.6%上昇して過去最高値を更新しました。BHPを含む鉱山株への買いが目立ち、金・銅・リチウムなどの上昇が資源国通貨である豪ドルを支えています。AUD/USDは0.7165近辺で、ロイターも豪ドルとNZドルが約3カ月ぶりの高値圏にあると報じています。

ただし、鉄鉱石は95ドル台で小幅高にとどまり、Goldや銅ほど強い上昇ではありません。豪ドルの上昇を中国需要の改善だけで説明するより、ドル安、貴金属・非鉄金属高、豪州株の素材セクター高が重なった結果と見る方が妥当です。鉄鉱石が失速し、中国株安が深まる場合、AUD/USDの0.72接近では上値追いが鈍る可能性があります。 　 　

　

　

対イラン制裁は原油安とGold高を同時に起こし得る

ベッセント米財務長官は24日に対イラン制裁を発表する予定で、発表時刻は米東部時間14時、日本時間では25日3時です。発表前の原油は利益確定で約1%下落し、Brentが93.45ドル、WTIが86.14ドル付近でした。市場が制裁をすでに織り込んでいれば、発表後も原油が下がる可能性があります。

逆に、イラン産原油の輸送や取引相手への二次制裁が想定より厳しければ、供給不安から原油が反発しやすくなります。その場合、Goldには地政学的な安全資産需要が追い風となる一方、インフレ懸念から米金利が上がれば逆風も生じます。SilverとPlatinumには金利上昇に加え、景気や製造業コストへの懸念も重なるため、Goldより上値が抑えられる可能性があります。

　

　

週後半のジャクソンホールまで方向を固定しない

カンザスシティ連銀主催のジャクソンホール会議は27日から29日に開催され、28日の基調講演はウォーシュFRB議長が行う予定です。市場では9月利上げ確率が約40%とされ、利上げ見送りが優勢でも確度は十分高くありません。買い戻し策で低下した長期金利が、FRB議長の物価警戒発言で戻る可能性があります。

日本側では日銀の氷見野副総裁発言も注目されます。日本の金利上昇や追加利上げ観測が強まれば円買い、慎重姿勢なら円売りが出やすくなります。今週はドル側と円側の材料が時間差で出るため、ドル円の159円突破や158円割れを一度の値動きだけで追いかけず、米日金利差が同じ方向へ動いているかを確認する必要があります。 　

　

　

　　 　

本日のトレード戦略

外国為替の戦略

ドル円の想定レンジは158.20～159.50円です。東京午前の158.70円台と仲値158.81円を中心に、下は158.50円、158.20円、158.00円、上は159.10円、159.50円を注目水準とします。

上昇シナリオは、米10年債利回りが4.75%を回復し、ドル円が159.10円を明確に上抜く場合です。この条件では159.50円を試す余地があります。無効化条件は、金利が低下したままドル円が158.70円を再び割ることです。

下落シナリオは、米10年債利回りが4.70%を下回り、ドル円が158.50円を割る場合です。158.20円から158.00円を次の確認帯とします。無効化条件は、158.50円割れ後に159.10円を回復することです。AUD/USDは0.7165を基準に、0.7200定着なら資源高・ドル安の継続、0.7120割れなら中国株や鉄鉱石の弱さを警戒します。

重要時刻は14時のシンガポールCPI、米東部時間14時・日本時間25日3時の対イラン制裁発表です。財政健全化策は週内公表予定で時刻が確定していないため、ヘッドライン前提でポジション量を抑える場面です。 　 　

　

　

貴金属の戦略

Goldの想定レンジは4580～4680ドルです。4600ドルと前週末高値圏の4630ドル台、上は4650ドルと4700ドル、下は4580ドルと4550ドルを確認します。米10年債利回りが4.70%を下回り、Goldが4630ドル台を維持する場合は上値試しの条件が整います。無効化条件は、ドルと金利が反発してGoldが4580ドルを割ることです。

Silverは68.0～70.5ドル、Platinumは1840～1925ドルを目安とします。Silverが69ドル台を維持し、銅や豪州素材株も高い場合はGoldに対する相対強さを確認できます。無効化条件は68ドル割れと銅安の同時進行です。Platinumは1900ドル回復が上昇継続の条件で、1840ドル割れならドル安だけでは支え切れていないと判断します。

原油が下がり続け、米金利も低下する場合はGold・Silver・Platinumに比較的素直な追い風です。原油が急反発して金利も上がる場合は、安全資産需要の強いGoldと工業需要比率の高いSilver・Platinumの差が広がる可能性があります。三金属を一括で追わず、Gold/Silver比率とPlatinumの1900ドル攻防を別々に確認します。

　

　

引用文献

• Dollar trading near multi-month lows, restrained by debt nerves
• Global markets: Asia shares flat, oil eases before Iran sanctions news
• 本日の見通し：週後半のジャクソンホールをにらむ展開
• ドル冴えない、財政健全化策の公表を控え米債利回りが低下
• 本日の予定：経済指標
• 本日の予定：発言・イベント
• ASX 200 Live Today – Monday, 24th August
• Morning Wrap: ASX 200 to rise, Mining stocks set to soar
• Silver market reference
• Platinum market reference
• Oil prices fall ahead of US announcement on new Iran sanctions

　

　

免責事項: 本レポートに含まれる情報は、情報提供のみを目的としており、投資助言を意図するものではありません。実際の取引においては、ご自身のリスク許容度に合わせて判断を行ってください。